Функции (с позиции объекта):

Функции (с позиции объекта):

Функции (с позиции субъекта):

1. Финансовое планирование (формирование системы целей; определение приоритетных задач).

2. Финансовая организация (кто, как, какие ресурсы).

3. Финансовая мотивация (принципы денежного стимулирования).

4.Денежный контроль (создание системы внутреннего контроля).

Функции (с позиции объекта):

1. Управление активами (обратными и внеоборотными).

2.Управление капиталом (своим и заемным).

3.Управление инвестициями (реальными и финансовыми).

4.Управление валютными потоками (операционной Функции (с позиции объекта):, денежной деятельности).

5.Управление финансовыми рисками (управление составом денежных рисков, антикризисное финансовое управление при опасности банкротства).

Главные функции денежного менеджмента:

1. Функция разработки денежной стратегии предприятия: исходя из общей стратегии экономического развития предприятия ипрогноза конъюнктуры денежного рынка, формируется система целей и мотивированных характеристик денежной деятельности на длительный период; определяются приоритетные Функции (с позиции объекта): задачки, решаемые в наиблежайшей перспективе и разрабатывается политика действий предприятия по главным фронтам его денежного развития. Финансовая стратегия предприятия — неотъемлемая составляющая общей стратегии его экономического развития.

2. Организационная функция - обеспечивает принятие и реализацию управленческих решений по всем нюансам денежной деятельности предприятия — строятся по иерархическому либо многофункциональному признаку с выделением определенных Функции (с позиции объекта): «центров ответственности». В процессе реализации этой функции денежного менеджмента нужно обеспечивать постоянную адаптацию организационных структур к меняющимся условиям функционирования предприятия и фронтам денежной деятельности. Организационные структуры денежного менеджмента должны быть интегрированы в общую организационную структуру управления предприятием.

3. Информационная функция - обеспечивает обоснование нескольких вероятных других вариантов управленческих решений; определяет объемы Функции (с позиции объекта): и содержание информационных потребностей денежного менеджмента; сформировывает наружные и внутренние источники инфы, удовлетворяющие эти потребности; организует неизменный мониторинг денежного состояния предприятия и конъюнктуры денежного рынка.

4. Функция анализа разных качеств денежной деятельности предприятия подразумевает экспресс-оценку и углубленную оценку отдельных денежных операций, также результатов денежной деятельности отдельных дочерних компаний, филиалов Функции (с позиции объекта): и «центров ответственности» и обобщенных результатов денежной деятельности. Аспекты данной оптимизации — денежные характеристики, в т.ч. коэффициенты предприятия в целом и в разрезе отдельных ее направлений.

5. Функция планирования — обеспечивает разработку системы стратегических текущих планов и оперативных бюджетов по главным фронтам денежной деятельности, разным структурным подразделениям и по предприятию в целом. База такового Функции (с позиции объекта): планирования — разработанная финансовая стратегия предприятия, требующая конкретизации на каждом шаге его развития.

6. Стимулирующая функция - обеспечивает систему стимулирования реализации принятых упраштепческих решений в области денежной деятельности, сформировывает систему поощрения и санкций в разрезе управляющих и менеджеров отдельных структурных подразделений предприятия соответственно за выполнение либо невыполнение установленных мотивированных денежных характеристик, денежных Функции (с позиции объекта): нормативов и плановых заданий. Индивидуализация таковой системы стимулирования обеспечивается внедрением на предприятии контрактной формы оплаты груда управляющих подразделений и денежных менеджеров.

7. Функция контроля - обеспечивает действенный контроль за реализацией принятых управленческих решений в области денежной деятельности — реализуется: созданием систем внутреннего контроля на предприятии; разделением контрольных обязательств отдельных служб и Функции (с позиции объекта): денежных менеджеров; определением системы контролируемых характеристик и контрольных периодов; оперативным реагированием на результаты осуществляемого контроля.

1. Функция управления активами подразумевает: выявление реальной потребности в отдельных видах активов исходя из предусматриваемых объектов операционной деятельности предприятия, и определение их суммы в целом; оптимизацию состава активов с позиций эффективности всеохватывающего их использования; обеспечение Функции (с позиции объекта): ликвидности отдельных видов обратных активов и ускорение цикла их оборота; выбор действенных форм и источников их финансирования.

2. Функция управления капиталом. В процессе ее реализации: определяется общая потребность в капитале для финансирования предприятия; оптимизируется структура капитала в целях обеспечения более действенного его использования; разрабатывается система мероприятий по рефинансированию капитала в Функции (с позиции объекта): более действенные виды активов.

3. Функция управления инвестициями - заключается в: определении важных направлений вкладывательной деятельности предприятия; оценке вкладывательной привлекательности отдельных реальных проектов и денежных инструментов и отборе более действенных из их; формировании реальных вкладывательных программ и ранца денежных инвестиций; выборе более действенных форм финансирования инвестиций.

4. Функция управления валютными потоками заключается: в Функции (с позиции объекта): формировании входящих и выходящих потоков денег предприятия, их синхронизации по объему и во времени по отдельным грядущим периодам; в действенном использовании остатка временно свободных валютных активов.

5. Функция управления финансовыми рисками и предотвращения банкротства. В процессе ее реализации: выявляется состав главных денежных рисков, присущих хозяйственной деятельности данного предприятия; оценивается Функции (с позиции объекта): уровень этих рисков и объем связанных с ними вероятных денежных утрат в разрезе отдельных операций и по хозяйственной деятельности в целом; формируется система мероприятий по профилактике и минимизации отдельных денежных рисков, также их страхованию; на базе неизменного мониторинга диагностируется уровень опасности банкротства и при высочайшем его уровне употребляются механизмы антикризисного денежного управления Функции (с позиции объекта): предприятием.

21.Денежный механизм: понятие и главные составляющие.

Фин.менеджмент на предприятии осуществляется при помощи денежного механизма, представляющего из себя совокупа денежных способов и их форм, инструментов, а так же рычагов воздействия на социально-экономическое развитие общества.

ФМможно найти как деяния денежных рычагов, выражающихся в организации, планировании и стимулировании использования денежных ресурсов Функции (с позиции объекта):. Литовских А.М. рассматривает структуру ФМ, как 5 частей: 1) Денежный способ - метод деяния денежных отношений на хозяйственный процесс, которые действуют в 2-ух направлениях: по полосы управления движением денежных ресурсов и по полосы рыночных коммерческих отношений, связанных с соизмерением издержек и результатов, с вещественными стимулированием и ответственностью за действенным внедрением валютных Функции (с позиции объекта): фондов. 2) Денежный рычаг - прием деяния денежного способа. Это прибыль, доходы, амортизационные отчисления, арендная плата, вклады в уставный капитал и т.п. 3) Правовое обеспечение - законодательные акты, постановления, приказы и другие правовые документы органов управления. 4) Нормативное обеспечение функционирования денежного механизма образуют аннотации, нормативы и объяснения и т.п. 5) Информационное обеспечение функционирования денежного механизма состоит Функции (с позиции объекта): из различного рода и вида экономической, коммерческой, денежной и иной инфы. Действенный механизм денежного менеджмен­та позволяет в полном объеме воплотить стоящие пе­ред ним цели и задачки, содействует действенному осуществлению функций денежного управления предприятием.

Другой создатель выделяет такую структуру:

В структуру механизма денежного менеджмента входят последующие элементы:

1. Система регулирования денежной Функции (с позиции объекта): деятельности включает:

· Государственное нормативно-правовое регулирование денежной деятельности предприятия (принятие законов и других нормативных актов, регулирующих финансовую деятельность компаний).

· Рыночный механизм регулирования денежной деятельности предприятия. Этот механизм формируется сначала в сфере денежного рынка в разрезе отдельных его видов и частей.

· Внутренний механизм регулирования отдельных качеств денежной деятельности предприятия. Механизм Функции (с позиции объекта): такового регулирования формируется в рамках самого предприятия, соответственно регламентируя те либо другие оперативные управленческие решения по вопросам его денежной деятельности.

2. Система наружной поддержки денежной деятельности предприятия включает:

· Государственное и другие наружные формы финансирования предприятия.

· Кредитование предприятия. Этот механизм основан на предоставлении предприятию разными кредитными институтами различных форм кредита Функции (с позиции объекта):.

· Лизинг (аренда). Этот механизм основан на предоставлении в использование предприятию целостных имущественных комплексов, отдельных видов необоротных активов за определенную плату на предусмотренный период.

· Страхование. Механизм страхования ориентирован на финансовую защиту активов предприятия и возмещение вероятных его убытков при реализации отдельных денежных рисков.

· Остальные формы наружной поддержки денежной деятельности Функции (с позиции объекта): предприятия. (лицензирование, муниципальную экспертизу вкладывательных проектов).

3. Система денежных рычагов включает последующие главные формы воздействия на процесс принятия и реализации управленческих решений в области денежной деятельности:

· Стоимость.

· Процент.

· Прибыль.

· Амортизационные отчисления.

· Незапятнанный валютный поток.

· Дивиденды.

· Синергизм.

· Пени, штрафы, неустойки.

· Остальные экономические рычаги.

4. Система денежных инструментов состоит из последующих контрактных обязанностей Функции (с позиции объекта):, обеспечивающих механизм реализации отдельных управленческих решений предприятия и фиксирующих его денежные дела с другими экономическими объектами:

· Платежные инструменты (платежные поручения, чеки, аккредитивы и т.п.).

· Кредитные инструменты (договоры о кредитовании, векселя и т.п.).

· Депозитные инструменты (депозитные договоры, депозитные сертификаты и т.п.).

· Инструменты инвестирования (акции, вкладывательные сертификаты Функции (с позиции объекта): и т.п.).

· Инструменты страхования (страховой контракт, страховой полис и т.п.).

· Остальные виды денежных инструментов.

На базе всего изложенного можно сказать, что действенный механизм денежного менеджмента позволяет в полном объеме воплотить стоящие перед ним цели и задачки, содействует действенному осуществлению функций денежного управления предприятием.

22.Способы и приемы денежного Функции (с позиции объекта): менеджмента. Денежные вычисления как база инвентаря денежного менеджмента

Денежные способы и приемы – это методы воздействия денежных отношений на хозяйственный процесс.

Основными способамиденежного менеджмента, реализуемыми в процессе проведения денежной политики, являются: прогнозирование, планирование, налогообложение, страхование, кредитование, самофинансирование, система расчетов, система денежных санкций, система производства амортизационных отчислений, система стимулирования, принципы ценообразования, трастовые операции, трансфертные Функции (с позиции объекта): операции, залоговые операции, аренда, лизинг, факторинг.

Для воплощения этих способов употребляются приемы денежного управления: кредиты, займы, процентные ставки, дивиденды, котировка денежных курсов, дисконтирование и др.

Приемы и способы делят на 3 группы (Ковалев):-общеэкономические (кредитова­ние и займы, система кассовых и расчетных операций, система страхования, система денежных санкций, залоговые операции, трансфертные Функции (с позиции объекта): операции, система амортизационных отчислений, система налого­обложения и др.) не являются специфично нацеленными на денежного менеджера, но он обязан иметь представление о их; -инструментальные (количествен­ные) способы принятия управленческих решений (факторный анализ, способы денежной арифметики, моделирование и др.) Эти способы употребляются сначала в финансовом и налоговом планировании при обосновании решений Функции (с позиции объекта): в отношении проектов инвестирования и финансирования; -специальные ме­тоды. По степени централизованной регулируемо­сти и обязательности внедрения эти способы занимают промежуточ­ное положение меж первыми 2-мя группами. Это дивидендная политика, финансовая аренда (лизинг).

ФВ - расчеты, производимые с данными, выраженными в стои­мостной оценке, либо производными от их (к примеру Функции (с позиции объекта):, характеристики эффективности и статистические денежные индикаторы). ФВ в ос­новном нацелены на характеристики эффекта либо эффективности. Хоть какое решение должно основываться на принципе экономической целесо­образности. Не использования хоть какого ресурса является прямой либо косвен­ный убыток. Деньги не должны бездействовать.

Техника денежных вычислений применима в обоих случаях, потому Функции (с позиции объекта): что:1) Деньги должны отлично употребляться. 2) Фактически всякую финансово-хозяйственную операцию можно выразить в определениях денег (денег); 3) В подавляющем большинстве случаев фактически операции либо их последствия растянуты во времени; 4) С каждой операцией можно увязать некий фактический либо условный валютный поток; 5) Элементы валютного потока, относящиеся к различным моментам времени, без определенных Функции (с позиции объекта): преобразований не сравнимы; 6) Преобразования частей валютного потока в сопоставимый вид осуществляются методом внедрения операций наращения и дис­контирования; 7) наращение и дисконтирование могут производиться по разным схемам и с разными параметрами

Логика денежных вычислений с учетом временной ценности средств состоит в последующем. Представим, что в реальный момент предприниматель располагает Функции (с позиции объекта): определенной суммой РV. Он может вложить эту сумму в бизнес либо ценные бумаги, может одолжить, вложить в банк. По прошествии определенного времени он рассчитывает получить огромную сумму FV. Итог его действий (эффект) может быть оценен с помощью получаемого абсолютного прироста цены:

DV = FV – РV,

где РV – реальная цена; FV – будущая Функции (с позиции объекта): цена; DV – прирост цены (прибыль).

Эффективность действий определяется методом расчета относительного показателя. Разумеется, что прирост цены можно сопоставить с истинной и с будущей суммой:

r=DV/РV либо d=DV/FV.

Если эти характеристики рассчитываются в процентах, то 1-ый (r) именуется процент­ной ставкой, 2-ой (d) – учетной ставкой.

Процесс, в каком Функции (с позиции объекта): известны начальная сумма (реальная цена) и процентная став­ка, и требуется найти будущую цена именуется процессомнаращения (компаундирования).

В данном случае рассматривается движение валютного потока от реального к будущему:

FV = PV + PV´r = PV´(1+r),

где r – ставка наращения.

Напомним, что для инвестора сумма PV в реальный момент Функции (с позиции объекта): и FV через определенный интервал времени являются эквивалентными.

Процесс, в каком заданы будущая цена и процентная ставка, именуется процессомдисконтирования.

В данном случае идет речь о движении валютного потока от грядущего к истинному:

PV = FV / (1+r),

где r – ставка дисконтирования.

Экономический смысл дисконтированиязаключается в определении суммы средств в реальный момент Функции (с позиции объекта):, которую можно считать эквивалентной той сумме, которая будет у предпринимателя через определенный интервал времени.

Процентная ставка обычно устанавливается в виде годичный ставки, хотя может быть начисление процентов (выплата дохода) каждый месяц либо один раз в полгода.

Есть две схемы дискретного начисления процентов: схема обычных и схе­ма сложных процентов Функции (с позиции объекта):.

Схемаобычных процентов подразумевает, что в каждом периоде проценты начисляются на начальную сумму, т.е. база, с которой начисляются проценты, остается постоянной. В данном случае раз­мер инвестированного капитала FV через n лет будет равен:

FV = РV + РV´r + ... + РV´r = РV´(1 + п´r),

Схема сложных про Функции (с позиции объекта):­центовподразумевает, что в каждом следующем периоде проценты начисляются не на начальную сумму, а на общую сумму, включающую и ранее начисленные, невостребованные инвестором проценты. В данном случае происходит капитализация (реинвестирование) процентов по мере их начисления, т.е. база, с которой начисляются проценты, всегда увеличивается. Потому, сумма средств к концу Функции (с позиции объекта): n-го года будет равна:

При проведении расчетов нужно держать в голове, что периодом выступает срок, за который происходит однократное начисление процентов. Так, если за базовый период начисления процентов взят квартал, то в расчетах должна употребляться квартальная ставка.

В банковской практике обычной является ситуация, когда в договоре указывается Функции (с позиции объекта): годичная процентная ставка с частотой начисления процентов меньше года. В данном случае расчет ведется по формуле сложных про­центов, где в качестве периода берется не год, а интервал начисления процентов:

где r – объявленная годичная ставка; т – количество начислений в году; n – количество лет.

Для сопоставления вложений, по которым предусматриваются разные процентные Функции (с позиции объекта): ставки и разные интервалы начисления процентов, рассчитывается действенная годичная процентная ставка, показывающая, на сколько процентов практически возрастет сумма вложений за год:

где r – объявленная (номинальная) годичная ставка процента;

– действенная годичная процентная ставка.

При начислении процентов раз в год номинальная и действенная ставки совпадают, при большем количестве начислений действенная ставка больше Функции (с позиции объекта): номинальной.

23.Систематизация источников финансирования предприятия. Денежный леверидж как отран управления структурой капитала, способы его оценки.

Денежные ресурсы коммерческой организации - это валютные доходы и поступления, находящиеся в его распоряжении и направляемые на развитие производства, содержание и развитие объектов непроизводственной сферы, потребление.

В Рф делят на 4 группы: собственные средства компаний Функции (с позиции объекта): и организаций; заемные; завлеченные; средства муниципального бюджета.

Другой вариант систематизации: все средства делятся на собственные и завлеченные. К своим относятся: уставный капитал, выручка от реализации, амортизационные отчисления, незапятнанная прибыль, резервы скопленные предприятием, остальные взносы юридических и физических лиц (целевое финансирование, пожертвования, благотворительные взносы). Завлеченные: ссуды банков, заемные средства приобретенные от выпуска облигаций Функции (с позиции объекта):, средства приобретенные от выпуска акций и других ценных бумаг, кредиторская задолженность.

Другой вариант: все источники делятся на внутренние и наружные. Внутренние - собственные средства предприятия. Наружные: ссуды банков, заемные средства, средства от реализации облигаций и других ценных бумаг, кредиторская задолженность и др.

Вариант деления источников на: 1) внутренние источники — это расходы, которые Функции (с позиции объекта): предприятие финансирует за счет незапятанной прибыли; 2) короткосрочные деньги — это средства, применяемые для выплаты зарплаты, оплаты сырья и материалов, разных текущих расходов (банковский овердрафт, переводной вексель, акцептный кредит, коммерческий кредит); 3) среднесрочные деньги (от 2 до 5 лет) употребляются для оплаты машин, оборудования и научно-исследовательских работ. 4) длительные деньги (сроком выше 5 лет) употребляются Функции (с позиции объекта): для приобретения земли, недвижимости и длительных инвестиций. Это могут быть длительные (ипотечные) ссуды, облигации, выпуск акций. УК - это стартовый капитал, нужный предприятию для воплощения финансово-хозяйственной деятельности с целью получения прибыли. Его источниками зависимо от организационно-правовых форм хозяйствования выступают: акционерный капитал, паевые взносы членов кооперативов, отраслевые денежные ресурсы, экономные средства. ДК - в Функции (с позиции объекта): итоге прироста цены имущества, выявленной в итоге переоценки; получение эмиссионного дохода (от дополнительной эмиссии акций, реализации акций выше номинала); безвозмездное получение ценностей либо имущества от других компаний и лиц. Прибыль - денежный итог деятельности, приобретенный коммерческой организацией за отчетный период (в случае превышения доходов над расходами).Из прибыли формируются РФ Функции (с позиции объекта): и фонд скопления. РФ - за счет отчислений от прибыли в размере, который определяется уставом организации для покрытия убытков, а в акционерных обществах для погашения облигаций общества и выкупа их акций в случае отсутствия других средств. Фонд скопления - за счет отчислений от прибыли для развития производства. Амортизационный фонд - для обычного воспроизводства главных фондов.

Завлеченные Функции (с позиции объекта): денежные ресурсы носят двоякий нрав, потому что, с одной стороны, эти средства находятся в обороте предприятия, а с другой - принадлежат его работникам. К завлеченным денежным ресурсам относят: фонд употребления, дивиденды и другие выплаты учредителям, доходы будущих периодов и резервы грядущих расходов и платежей. Фонд употребления - это валютный фонд, образуемый за Функции (с позиции объекта): счет незапятанной прибыли для ублажения вещественных и соц потребностей работников коммерческой организации, уплаты в ряде всевозможных случаев штрафов, пени за нарушения по вине организации. Он состоит из: - фонда зарплаты; -фонда общественного нрава; - иных фондов употребления. Источником этих фондов может быть себестоимость, издержки и прибыль, в согласовании с Функции (с позиции объекта): положением о составе издержек. Выплата дивидендов учредителям осуществляется из незапятанной прибыли по результатам производственно-финансовой деятельности коммерческой организации. Доходы будущих периодов - это завлеченные средства, доход от которых планируется через определенный период времени. Резервы грядущих расходов и платежей - это завлеченные средства, погашение которых планируется через определенный период времени. 3) Заемные денежные ресурсы - это средства, которые Функции (с позиции объекта): употребляются на критериях возвратности, срочности и платности. К заемным денежным ресурсам относят: Кредиты банков - это средства, которые предоставляют банковские организации физическим и юридическим лицам на определенный срок с уплатой определенных процентов за использование средствами. Займы юридических и физических лиц - средства, которые предоставляются в использование на определенных критериях, обычно, с уплатой за Функции (с позиции объекта): их использование определенных процентов. Коммерческий кредит - это финансово-хозяйственные дела меж юридическими лицами при реализации продукции либо услуг с отсрочкой платежа. Факторинг- это особенная форма кредита, при которой банковская организация скупает платежные требования какой или организации и сама получает по ним платежи. Лизинг - длительная аренда движимого и неподвижного имущества, предусматривающая в определенных случаях Функции (с позиции объекта): следующий выкуп оплаченных объектов. Кредиторская задолженность - это задолженность по товарам, работам и услугам, по выданным векселям, по приобретенным авансам, по расчетам с бюджетом и внебюджетными фондами, по оплате труда и др.

ФЛ-объективный фактор, возникающий с возникновением заемных средств в объеме использ-го предприятием капитала, позволяющий ему получить Функции (с позиции объекта): доп-ую прибыль на СК.

Методы оценки ФЛ: 1) Расчит-ся коэф ФЛ, как отношение ЗК к СК.

2) Расчит-ся эффект ФЛ как приращение к незапятанной рентаб-ти собственных средств, получаемое за счет использования кредита: ЭФЛ = (РА – СПК) х ЗК : СК, где РA – эк-ая рентаб-ть активов (по прибыли Функции (с позиции объекта): до уплаты налогов и процентов); СПК – средняя расчетная % ставка за кредит.

3) эффект ФЛ с учетом экономии на налоге на прибыль: ЭФЛ = (1 – СНП) х (РА – СПК) х ЗК : СК,где СНП – ставка налога на прибыль. В этой формуле выдел-ся 3 состав-щие:

1) налоговый корректор (1-СНП) указывает воздействие налогообложения на эффект ФЛ,

2) дифференциал Функции (с позиции объекта): ФЛ (РА – СПК) охарактеризовывает выгоду вербования заемных средств: если дифференциал отрицательный – вербование заемных средств приносит предприятию убыток; чем выше положительное значение дифференциала, тем выше эффект ФЛ;

3) плечо ФЛ (ЗК : СК) охарактеризовывает риск, который возрастает по мере роста суммы ЗК, применяемого предприятием, приходящейся на единицу СК. Эффект ФЛ указывает Функции (с позиции объекта):, на сколько процентов поменяется рентабельность СК при изменении объема ЗК на 1%.

4) эффект ФЛ, как степень воздействия конфигурации прибыли до налогообложения и уплаты %% за кредит на изменение ЧП: ЭФЛ = DЧП : DП, где DЧП – темп прироста ЧП; DП – темп прироста прибыли до налогообложения и уплаты %% за кредит. Т.О. чем больше Функции (с позиции объекта): объем привлекаемых предприятием заемных средств, тем больше выплачивается по ним процентов и тем меньше прибыль, как следует, тем больше сила воздействия ФЛ. Эффект ФЛ заключается в том, предприятию, пользующемуся кредитом, каждый %конфигурации прибыли до налогообложения и уплаты %% за кредит приносит больше процентов конфигурации ЧП, чем предприятию, обходящемуся своими Функции (с позиции объекта): средствами.

24.Стоимость капитала: суть и понятие. Принципы и способы оценки цены капитала. Модель средневзвешенной цены капитала.

Стоимость капитала – это сумма средств, в которую обходятся предприятию привлекаемые денежные ресурсы, как собственные, так и заемные. Капитал - средства компании, вложенные в дело (создание) и приносящие доход по окончании оборота. Хоть какой хоз. субъект нуждается в Функции (с позиции объекта): источниках средств для того, чтоб финансировать свою деятельность с позиции перспективы и в плане текущих операций. Вербование того либо другого источника финансирования связано для компании с определенными затратами: акционерам нужно выплачивать дивиденды, банкам – процен­ты за предоставленные ими ссуды, инвесторам – проценты за изготовленные ими инвестиции и др. Другими Функции (с позиции объекта): словами, источник средств в большинстве случаев не бесплатен, потому к нему применимо понятие «цена источника». Стоимость источника финансирования – это относительная сумма средств, которую нужно часто платить за внедрение определенного объема привлекаемых денежных ресурсов.

Виды цены капитала:1) Текущая – отражает существующую структуру капитала, имеет балансовую оценку. 2) Предельная – охарактеризовывает такую структуру капитала, которая позволяет пр-ю восполнить Функции (с позиции объекта): финансирование инвестиций на базе будущих доходов от этих инвестиций. 3) Мотивированная– охарактеризовывает такую структуру капитала, которая содержит определенный денежный риск и позволяет в случае необходимости привлечь заемный капитал в хотимых объемах. 4) Средневзвешенная цена капитала (ССК) – отражает вербование средств из разных источников сразу и состоит из личных стоимостей, в которые обходится Функции (с позиции объекта): пр-ю вербование этих средств. Экономический смысл использования ССК – предприятие может принимать любые вкладывательные проекты, уровень рентабельности которых не ниже текущего значения ССК.

Выделяется 5 главных источников капитала,стоимость которых следует знать для расчета средневзвешенной цены капитала предприятия, — банковские кредиты, облигационные займы, долевой капитал в виде привилегированных ак­ций, долевой капитал в Функции (с позиции объекта): виде обычных акций, реинвестированная прибыль.

Банковские кредиты. Согласно нормативным документам проценты за использование ссу­дами банка врубаются в себестоимость продукции. Потому стоимость единицы такового источника средств (Цбк) меньше, чем уплачиваемый банку процент. Облигационный заем имеет более высочайший риск, который должен компенсироваться более высочайшей ставкой.

Стоимость источника«Долевой капитал в виде привилегированных Функции (с позиции объекта): акций»рассчитывается последующим образом: Цпа = Д / Цр где Цпа – стоимость источника “привилегированная акция”; Д –дивиденд; Цр – рыночная стоимость акции на момент оценки. Приведенная оценка может искажаться в случае, если было несколько выпус­ков акций, в процессе которых они продавались по разной стоимости. Тогда можно восполь­зоваться формулой средней арифметической взвешенной Функции (с позиции объекта):.

Стоимость источника«Долевой капитал в виде обычных акций» находится в зависимости от способности предприятия выплачивать дивиденды, которая, в свою очередь, зависит эф­фективности его работы.

Реинвестированная прибыльмобилизуется макси­мально стремительно и не просит специального механизма, как в случае с эмиссией ак­ций либо облигаций. Этот источник обходится дешевле Функции (с позиции объекта): других собственных источников, так как не появляется эмиссионных расходов. Он неопасен в смысле отсутствия эффекта негативного воздействия инфы о новейшей эмиссии.

Цена капитала– это сумма средств, в которую обходятся предприятию привлекаемые денежные ресурсы, как собственные, так и заемные. Процесс оценки базируется на принципах: 1. Принцип подготовительной поэлементной оценки цены капитала. Так как капитал складывается из неоднородных Функции (с позиции объекта): частей (собственного и заемного капитала), оценивать их необходимо раздельно. 2. Принцип обобщающей оценки цены капитала. Средневзвешенная цена капитала охарактеризовывает средний уровень расходов для поддержания экономического потенциала предприятия при имеющейся структуре каптала и сравнивается с внутренней нормой прибыльности инвестиций. 3. Принцип сопоставимости оценки цены собственного и заемного капитала. Свой и заемный капитал Функции (с позиции объекта): имеют не сопоставимые количественные значения. Если заемный капитал оценен в рыночных ценах, то и свой тоже должен. 4. Принцип динамической оценки цены капитала. Причины, действующие на показатель средневзвешенной цены капитала очень оживленные, потому при смене отдельных частей капитала должны вносится коррективы и в средневзвешенное его значение. 5. Принцип связи оценки текущей и будущей средневзвешенной Функции (с позиции объекта): цены капитала. Такая связь обеспечивается внедрением показателя граничной цены капитала (ГСК). Он охарактеризовывает прирост средневзвешенной цены капитала к сумме каждой новейшей его единицы, что дополнительно привлекается предприятием. 6. Принцип определения границы действенного использования дополнительно привлекаемого капитала. Оценка приводится по показателю граничной эффективности капитала (ГЭК). Этот показатель охарактеризовывает соотношение прироста уровня прибыльности дополнительно Функции (с позиции объекта): привлекаемого капитала и прироста средневзвешенной цены капитала.

WACC – это средневзвешенная цена капитала, показатель применяется при оценке необходимости инвестирования в разные ценные бумаги, проекты и дисконтировании ожидаемых доходов от инвестиций и измерении цены капитала компании.

В первый раз показатель WACC был введен в научно-практическое применение Ф. Модильяни и М Функции (с позиции объекта):. Миллером в 1958 г.

Модель средневзвешенной. Стоимость капитала компании – общая сумма средств, которую необходимо выплатить за внедрение определенного объема денежных ресурсов. Стоимость капитала рассчитывают по формуле средней арифметической взвешенной. Для неких компаний ее можно вычислить просто (стоимость банковского кт), для неких – трудно, а точно исчисление – нереально. Главные источники капитала, цена которых Функции (с позиции объекта): следует знать для расчета: банковские ссуды и займы, облигационные займы, привилегированные акции, простые акции, нераспределенная прибыль.

Средневзвешенная цена капитала указывает малый возврат средств предприятия на вложенный в его деятельность капитал, либо его рентабельность, т.е. это общая цена капитала, рассчитанная как сумма доходности собственного капитала и заемного Функции (с позиции объекта): капитала, взвешенных по их удельной доле в структуре капитала.

Экономический смысл средневзвешенной цены капитала заключается в том, что организация может принимать любые решения (в том числе вкладывательные), если уровень их рентабельности не ниже текущего значения показателя средневзвешенной цены капитала. WACC охарактеризовывает цена капитала, авансированного в деятельность организации.

Средневзвешенная цена капитала рассчитывается Функции (с позиции объекта): последующим образом:

WACC = Ks*Ws + Kd*Wdгде,Ks - cтоимость собственного капитала (%);
Ws - толика собственного капитала (в % (по балансу);Kd - цена заемного капитала (%);
Wd - толика заемного капитала (в % (по балансу).

WACC обычно формируется на основании догадки о том, что капитал компании состоит из: заемных средств; привилегированного акционерного капитала; обычного Функции (с позиции объекта): акционерного капитала.

Основная сложность при расчетах показателя WACC заключается в исчислении цены единицы капитала, приобретенного из определенного источника средств, потому что от этого зависит точность расчета WACC. Для неких источников ее можно вычислить довольно просто и точно (к примеру, цена банковского кредита); для ряда других источников это сделать довольно трудно Функции (с позиции объекта):, при этом четкое исчисление в принципе нереально. Все же, даже ориентировочные оценки WACC применимы для аналитических целей (полезны как для сравнительного анализа эффективности авансирования средств в компанию, так и для обоснования вкладывательной политики организации).

25.Свой капитал предприятия: понятие, состав, функции и главные методы его формирования. Этапы управления своим капиталом Функции (с позиции объекта): предприятия.

СК – стоимостная оценка совокупных прав собственников конторы на долю в ее имуществе; – величина незапятнанных активов; – длительная задолженность предприятия перед своими собственниками; – раздел баланса «Капитал и резервы». СК содержит в себе:1) УК – совокупная номинальная цена акций компании, обретенных акционерами.2) дополнительный капитал-условное заглавие источника финн-ия представленного самостоятельной статьей в пассиве Функции (с позиции объекта): баланса, отражающей: а) сумму дооценок внеоборотных активов; б) разность номинальной и продажной цены акций, вырученной в процессе реализации акций; в) положительные курсовые различия по вкладам в уставный капитал в зарубежной валюте. За этим источником практически стоят обладатели обычных акций. 3) запасный капитал- отражает сформированные за счет ЧП резервы предприятия, кот являются доп Функции (с позиции объекта): гарантией интересов посторониих инвесторов и кредиторов. 4) нераспред-ная прибыль- Принципное отличие данного источника заключается в том, что из прибыли идет начисление ди


funkcii-pedagoga-professionalnie-umeniya.html
funkcii-pishevaritelnoj-sistemi-stranica-11.html
funkcii-pishevaritelnoj-sistemi-stranica-25.html